Le Private Equity via le PER désigne l'intégration d'investissements en capital non coté au sein d'un Plan Épargne Retraite (PER). Cette approche permet aux épargnants de diversifier leur allocation en accédant à des actifs habituellement réservés aux investisseurs institutionnels, comme les participations dans des entreprises non cotées en bourse, tout en bénéficiant du cadre fiscal avantageux du PER pour préparer leur retraite.
Qu'est-ce que le PER Private Equity ?
Le Private Equity, ou capital-investissement, consiste à investir directement dans des entreprises non cotées en bourse, en phase de développement, de croissance ou de transmission. Intégré dans un PER depuis 2019, ce type d'actif offre un potentiel de rendement attractif sur le long terme, en contrepartie d'une liquidité réduite et d'un niveau de risque plus élevé. Depuis octobre 2024, la réglementation impose aux assureurs d'intégrer une part minimale d'actifs non cotés dans les nouveaux versements en gestion pilotée : 4 % pour un profil équilibré et 8 % pour un profil dynamique. Cette obligation vise à dynamiser le financement des entreprises françaises et européennes tout en diversifiant l'épargne retraite des Français. Cependant, ces pourcentages ne sont pas fixes tout au long de la vie du contrat. La gestion pilotée du PER étant une gestion à horizon (désensibilisation progressive des risques à mesure que la retraite approche), les quotas d'actifs non cotés dépendent de la maturité du contrat et de la durée restante avant la retraite.
Comment fonctionne le Private Equity avec un PER en pratique ?
Concrètement, lorsqu'un épargnant choisit un PER en gestion pilotée avec un profil dynamique, une partie de ses versements est automatiquement orientée vers des fonds de Private Equity. Ces fonds investissent dans des PME innovantes, des infrastructures ou des projets de transition énergétique. Par exemple, un salarié de 40 ans qui verse régulièrement sur son PER peut ainsi contribuer indirectement au développement d'une start-up technologique ou d'un projet d'énergies renouvelables. Cette exposition au capital non coté s'inscrit dans une logique d'investissement de long terme, cohérente avec l'horizon retraite, et permet de capter des sources de performance complémentaires aux marchés financiers traditionnels.
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Il existe trois catégories de PER : le PER individuel (PERin), accessible à tous pour se constituer une épargne retraite personnelle ; le PER collectif (PERcol), proposé par l'employeur à l'ensemble ou une partie des salariés ; et le PER obligatoire (PERo), également mis en place par l'entreprise mais avec adhésion automatique. Tous peuvent intégrer du Private Equity, permettant ainsi de diversifier son épargne retraite avec des supports non cotés.
Le Private Equity regroupe plusieurs stratégies selon la maturité des entreprises ciblées : le capital-risque (venture capital) finance les start-ups et jeunes entreprises innovantes ; le capital-développement accompagne la croissance d'entreprises déjà rentables ; et le capital-transmission (LBO) soutient le rachat ou la transmission d'entreprises matures. Dans un PER, ces stratégies sont généralement combinées au sein de fonds diversifiés pour équilibrer risque et potentiel de rendement sur le long terme.
Le Private Equity présente effectivement un niveau de risque plus élevé que les placements traditionnels, avec une liquidité réduite puisque les capitaux sont immobilisés plusieurs années. Cependant, intégré dans un PER en gestion pilotée, il s'inscrit dans une allocation diversifiée et un horizon d'investissement long (jusqu'à la retraite), ce qui permet d'atténuer la volatilité et de viser des performances potentiellement supérieures aux marchés cotés. Pour mieux comprendre les avantages et les inconvénients du PER avant de souscrire, il est recommandé de comparer les différentes options disponibles.
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